Tiền mặt của doanh nghiệp nhiều có thực sự tốt?
Có một chỉ số mà NĐT cần quan tâm là lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng của doanh nghiệp
Rất nhiều NĐT đang hiểu lầm về chỉ số này. Một trong số đó là doanh nghiệp có lượng tiền mặt cao thì có nghĩa là doanh nghiệp đó đang hoạt động tốt. Tùy từng giai đoạn mà việc có tiền mặt hay không có ảnh hưởng lợi hoặc hại đối với doanh nghiệp. Khi doanh nghiệp mở rộng kinh doanh liên tục thì khó duy trì được lượng tiền mặt để không. Nhưng trong giai đoạn suy thoái như hiện nay, khi doanh nghiệp có khoản “tích trữ” để dành sẽ rất có lợi.
Trong kinh doanh, việc cân đối tỷ trọng các loại tài sản của doanh nghiệp sẽ quyết định tỷ suất sinh lợi trên mỗi đồng vốn của công ty. Tùy từng thời kỳ, công ty có thể đẩy mạnh vay vốn để tăng tỷ lệ đòn bẩy. Hoặc đầu tư tài sản cố định hoặc tích trữ hàng tồn kho khi giá nguyên vật liệu ở mức thấp.
Chúng tôi thống kê ra 30 doanh nghiệp có lượng tiền mặt lớn nhất trên toàn bộ thị trường. Tuy nhiên, đối với các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực Tài chính như Bảo Việt – nắm giữ hơn 63.000 tỷ tiền gửi ngân hàng và đầu tư vào trái phiếu. Chúng tôi không thống kê vào danh sách.
Tại thời điểm 31/12 ACV đang có hơn 31.272 tỷ đồng. Trong đó đa phần là tiền gửi ngân hàng (30.920 tỷ). Lượng tiền của ACV chiếm 52,7% tổng tài sản của Tổng công ty. Mặc dù có nguồn tiền gửi dồi dào nhưng hiện tại ACV cũng đang đi vay gần 15.000 tỷ đồng. Chủ yếu là các khoản vay ODA bằng ngoại tệ.
Khoản vay này để đầu tư xây dựng nhà ga hành khách quốc tế Sân bay Tân Sơn Nhất và nhà ga T2 Sân bay Nội Bài. Lượng tiền mặt lớn cũng là “của để dành” cho ACV. Nó làm đối ứng cho các khoản vay lớn để triển khai dự án sân bay Long Thành sau này.
Với 29.390 tỷ, chiếm hơn 47% tổng tài sản. Trước cú sốc giá dầu do Covid-19, mỗi năm GAS thu về từ 10.000 – 12.000 tỷ đồng lợi nhuậ. Đó là lí do công ty có nguồn tiền mặt dồi dào và lợi nhuận chưa phân phối rất lớn.
Nắm giữ 19.368 tỷ đồng tiền và tiền gửi ngân hàng. Với tổng tài sản hơn 403.700 tỷ đồng, doanh thu mỗi năm hơn 130.000 tỷ. Lượng tiền mặt này giúp Vingroup vận hành các mảng kinh doanh của tập đoàn. Mới đây Vingroup bắt tay vào sản xuất máy thở tại hai nhà máy Vinfast và Vinsmart dựa trên thiết kế của MIT.
Các “đại gia” nắm giữ tiền mặt lớn khác có thể kể đến như VEAM, Petrolimex, Sabeco. các đại gia này nắm giữ hơn 16.000 tỷ đồng tiền và tương đương tiền.
Có thể bạn quan tâm: Đầu tư chứng khoán – Sự tương đồng với võ thuật
Trong đó lượng tiền VEAM đang nắm giữ chiếm 50,6% tổng tài sản. Mỗi năm VEAM nhận cổ tức từ các công ty liên kết như Honda, Toyota, Ford hơn 7.100 tỷ đồng. Lượng tiền này cao gấp rưỡi doanh thu bán hàng của Tổng công ty. Tuy nhiên, tình hình cách ly xã hội và nhiều nhà máy sản xuất ô tô tạm dừng sản xuất. Chắc chắn nguồn thu của VEAM sẽ bị sụt giảm mạnh năm 2020.
Dự kiến doanh thu năm 2020 của PLX sẽ giảm 12.500 tỷ. Lợi nhuận Petrolimex giảm hơn 1.000 tỷ so với kế hoạch đặt ra ban đầu do ảnh hưởng bởi Covid-19. Hoạt động sản xuất kinh doanh của toàn bộ hệ thống Petrolimex bị ảnh hưởng đáng kể bởi dịch Covid-19. Trong tất cả các lĩnh vực: kinh doanh phân phối xăng dầu, nhiên liệu hàng không, vận tải, hóa dầu, gas, và các dịch vụ phụ trợ khác.
Công ty hiện chưa công bố kế hoạch kinh doanh 2020. Bị tác động kép từ Nghị định 100 và Covid-19. Theo số liệu từ ThaiBev, sản lượng bia của Sabeco bán ra trong quý 1/2020 ước giảm khoảng 6% so với cùng kỳ năm trước. Theo giới phân tích, kênh phân phối bia thông qua các nhà hàng, quán nhậu (on – trade channel) hiện chiếm tỷ trọng lớn 70 – 80% doanh số bán bia của Sabeco, vì thế sản lượng bia tiêu thụ trong năm 2020 của Sabeco được dự báo báo giảm 20% và giá bán sẽ được điều tiết từ 5 – 10% theo cung và cầu thị trường khi nhu cầu ngày càng giảm.
Tại thời điểm cuối năm 2019, lượng tiền và tương đương tiền của Vietnam Airlines hơn 6.500 tỷ đồng. Tuy nhiên Covid-19 đã đánh bay mọi thành quả tích lũy của Vietnam Airlines trong 5 năm qua. “Kiếm củi 3 năm đốt 1 giờ”. Báo cáo của Ủy ban Quản lý vốn Nhà nước tại Doanh nghiệp cho biết lượng tiền dự trữ của Vietnam Airlines đến nay đã cạn kiệt. Doanh nghiệp đang phải gia tăng vay ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu thanh toán.
Ngay từ tháng 3-2020, Vietnam Airlines buộc phải đơn phương chậm thanh toán một số khoản nợ đến hạn.
Trong 3 tháng đầu năm 2020, doanh thu hợp nhất của Vietnam Airlines ước đạt 19.212 tỷ đồng. Giảm 6.712 tỷ so với cùng kỳ và lỗ 2.383 tỷ đồng. Dự kiến cả năm 2020 nếu dịch kéo dài và kết thúc trong quý 4. Tổng doanh thu của Vietnam Airlines ước đạt 38.140 tỷ đồng. Giảm 72.411 tỷ đồng so với kế hoạch 2020 và ước lỗ 19.651 tỷ đồng.
Từ trường hợp của Vietnam Airlines cho thấy, với từng ngành nghề, lượng tiền mặt vài nghìn tỷ chỉ như “muối bỏ biển” dưới tác động của Covid-19.
Theo dõi Fanpage của chúng tôi: Da Vinci Academy – Viện thực hành đầu tư tài chính